91porn_soul 好意思股新股前瞻|上市接连遇挫，一品鸡煲暖锅IPO故事“不太香”？

近日，来自香港的The Great Restaurant Development Holdings Limited(简称“一品鸡煲暖锅”)公开露出招股书，拟在好意思国纳斯达克IPO上市。此前，公司已于2023年9月15日在SEC精巧递表。

一品鸡煲暖锅的侘傺上市之旅不错追忆到2019年，其也曾以“一品发展”的名字向香港联交所递交主板上市苦求，而后又曾数次更新招股书，却耐久未能顺利赴港上市。

如今，这家香港餐饮品牌转而聘请好意思股上市，最终能否称愿，又是否能眩惑到投资者用真金白银投票?

营收结合下滑 捏续策动智商存疑

公开信息领悟，一品鸡煲暖锅是一家来自香港的收用连锁餐厅品牌，牌号为“一品鸡煲暖锅”，专营各种特质鸡煲。自2011年在荃湾开设首间暖锅餐厅以来，公司现在已在香港策动7间餐厅，其地舆粉饰畛域包括交易区(即旺角及铜锣湾)以及住宅区(荃湾、红磡及土瓜湾)。

2022年、2023年和2024年上半年，公司收入分辨为1300.87万好意思元、2048.34万好意思元和833.56万好意思元，相应的净利润分辨为47.60万好意思元、341.65万好意思元和44.39万好意思元。

2024年上半年，公司营业收入同比下滑近两成，主要原因包括：(i)经济不踏实影响了商场状貌，导致铺张者在曩昔支拨上愈加严慎;以及(ii)主顾聘请出境游，其中包括(a)中国，提供了经济实惠的餐厅聘请;(b)日本一直是香港市民最喜爱的度假盘算地之一，额外是在此手艺，日元对好意思元贬值。

同期，公司毛利率也从2023年上半年的约26.7%下降到2024年上半年的约16.1%，主如果由于通货推广率上涨影响了食物价钱和劳能源成本。

不外，营收“缩水”的同期，公司成本用度却广漠有所上涨。据智通财经APP了解，于旧年同期和2024年上半年，公司销售和营销用度分辨约为22000好意思元和42000好意思元，约占同期总收入的0.2%和0.5%;一般和行政用度分辨约为10万好意思元和20万好意思元，约占同期总收入的0.9%和2.5%。

本色上，公司早在2019年就曾向港交所递表，凭据彼时露出的招股书，2016年至2018年间公司收入分辨为1.46亿元、1.65亿元和1.74亿元。按现在好意思元汇率(约7.27)换算，2022年和2023年公司营收约为9466万元和1.49亿元东说念主民币，可见近几年来公司营收非但莫得显着增长，亚州色图反而出现小幅下滑。

公司在招股书中坦承，由于运营产生赤字，公司的捏续策动智商存在疑问。铁心2024年6月30日、2022年12月31日和2023年，公司的营运资金赤字分辨为318.3万好意思元、392万好意思元和220.1万好意思元，策动行动产生的正现款流量-分辨为58.68万好意思元、160.45万好意思元和414.62万好意思元。

香港餐饮商场发达疲软

凭据招股书露出，受疫情、酬酢管控规范等身分影响，香港餐饮商场受到严重打击，香港举座餐饮办处事的商场畛域在2019年至2020年手艺同比下降约29.4%。自2023年起，当地需求出现反弹，旅游业回暖推动香港餐饮业复苏，2023年商场畛域有望达到1095亿港元。瞻望将来，香港举座餐饮办处事的商场畛域在2024年至2028年手艺将以约4.3%的复合年增长率攀升。

不错看出，香港土产货餐饮商场增速放缓、趋于饱胀，而尤为不菲的策动成本，也导致香港土产货的餐饮企业靠近利润下滑的危境。

从2024年餐饮业的发达来看，尽管疫情影响依然消退，但香港土产货餐饮商场仍然景色惨淡。港东说念主北上铺张、土产货住户铺张趋于严慎、访港游客铺张格局编削，三大身分导致土产货餐饮股功绩出现广漠下滑。

凭据多家香港土产货餐饮上市企业露出的中期财报，寰宇乐集团(00341)上半年营收同比下降1.2%，归母净利润则大幅下滑28.2%，这亦然寰宇乐集团自疫情手艺的21财年中期以来，中报营收初次出现下滑;大自得集团(00052)推动应佔溢利同比减少57.26%，近乎腰斩;谭仔国际(02217)中期溢利同比下降55.8%，降至3606.8万港元。

难懂境况之下，不少企业迫于无奈，聘请向内地扩张。如寰宇乐集团在大湾区扩展门店收罗，公司在中国内地的门店数目现已跨越香港寰宇乐快餐的门店数目;翠华在内地商场最多时曾领有43家餐厅;铁心8月24日，太兴集团旗下的敏华冰厅在内地也领有28家门店。

而反不雅一品鸡煲暖锅，非但莫得向内地扩张，以致在香港土产货的开店揣度也莫得新进展。早在2020年，公司就曾显露，揣度在铁心2023年12月31日止三个年度香港住宅区开设五间新餐厅，且将来以每六个月一间暖锅餐厅的历程开设六间暖锅餐厅，但铁心最新露出日，公司旗下的餐厅数目与2018年比拟并无变化。

弃港转好意思能否圆梦?

由于战略、轨制等种种方面身分使然，好意思股等外洋商场已成为好多企业“扎堆”上市的聘请。

据智通财经APP了解，好意思股上市条目较为宽松，纽交所、纳斯达克对拟上市公司的要求不如港股、A股那么严格，同期其手脚国际商场，也对资金具有更高的眩惑力。关于一些有融资需求、或布局外洋业务的企业，聘请境外上市有助于拓宽融资渠说念，并普及企业的国际竞争力和品牌影响力。

数据领悟，本年上半年共有29家中概股赴好意思上市，其中24家IPO上市，累计召募资金约19.5亿好意思元;4家SPAC上市，1家转板。

不外，需要防备的是，一品鸡煲暖锅并不属于好意思股投资者怜爱的互联网、科技等热点行业，且手脚一家业务仅限于香港土产货的企业，一品鸡煲暖锅若聘请在港股上市，自然更容易受到土产货投资者认同。如今聘请弃港赴好意思，大约亦然公司几度尝试港股上市不可的无奈之举。

但是，赴好意思上市也并非一条一帆风顺的坦途。凭据华谊信老本统计，本年上半年中概股IPO上市首发召募资金额相对较低，平均募资额度为8100万好意思元，其中募资额跨越1亿好意思元的仅有2家，而首发募资额低于1000万好意思元的企业足足有19家，占比高达79%，更有3家召募资金仅500万好意思元;

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从上市前一年的财务情况来看，近一年营收过亿的企业唯有7家，而营收低于1000万好意思元的企业则有8家，占比27.5%，大部分企业营收继续在1000万-1亿好意思元之间。

与此同期，跨越一半中概股上市首日股价出现下落，如不异来自香港的鱼子酱供应商富原集团(TWG.US)上市首日即下落51.50%，碳粉盒出口制造商及销售商星图国际(YIBO.US)上市首日下落30.25%。

不错看出，中概股赴好意思上市回暖之际，大批上市企业仍为低营收、小体量的企业，且上市后的股价发达并不乐不雅。基本面发达欠安重叠门店扩张停滞，一品鸡煲暖锅的赴好意思上市之路就怕没那么粗浅。

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