av偶像
证券代码：002125 证券简称：湘潭电化
湘潭电化科技股份有限公司
（湖南省湘潭市雨湖区鹤岭镇）
向不特定对象刊行可调遣公司债券
召募资金使用的可行性分析敷陈
（二次改造稿）
二〇二四年十二月
目 录
一、本次召募资金投资使用谋略
湘潭电化科技股份有限公司（以下简称“湘潭电化”、
“公司”、
“刊行东谈主”）
本次拟刊行的可转债召募资金总数不卓绝东谈主民币48，700万元（含48，700万元），
扣除刊行用度后召募资金净额将用于投资以下款式：
拟进入召募资金
款式 投资总数（万元）
（万元）
年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板
材料款式
补充流动资金 200.00 200.00
所有 48，710.17 48，700.00
在本次召募资金到位前，公司将把柄召募资金投资款式实施程度的实质情况
通过自筹资金先行进入，并在召募资金到位后按照筹商法例划定的要领给予置换。
若是本次刊行召募资金扣除刊行用度后少于上述款式召募资金拟进入的金额，募
集资金不及部分由公司以自筹资金治理。在不改变本次召募资金投资款式的前提
下，公司董事会可把柄款式的实质需求，对上述款式的召募资金进入规矩和金额
进行允洽调养。
二、本次召募资金投资款式可行性分析
（一）年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料款式
（1）款式基本情况
款式称呼：年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料款式
实檀越体：公司控股子公司广西立劲新材料有限公司的下属全资子公司湘潭
立劲新材料有限公司，本次召募资金到位后，公司将以逐级增资花样将召募资金
进入湘潭立劲新材料有限公司。
实施场所：湖南省湘潭市雨湖区
缔造内容：年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料款式
（2）款式投资概算
本款式谋略总投资金额为 48，510.17 万元，拟使用召募资金投资金额为
序号 投资类别 投资金额（万元） 使用召募资金金额（万元） 开销类别
所有 48，510.17 48，500.00
“年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料款式”的白叟性开销主要包括开辟购
置、建筑工程、装配工程、其他基建，其价钱和用度差异按照筹商商场报价计算；
非白叟性开销主要包含筹商费、铺底流动资金，按照行业功令和缔造提醒进行测
算。
（3）款式瞻望经济效益
本款式里面收益率 10.53%（税后），总投资回收期 8.36 年（税后），款式
经济效益较好。
（4）款式触及报批事项情况
戒指本敷陈裸露之日，公司一经完建树项备案、环评审批要领、能评审批程
序，公司已获得缔造用地《不动产权文凭》、《缔造工程策画许可证》和《建筑
工程施工许可证》。
（1）本款式是顺应行业发展趋势，把合手商场机遇的需要
各人“双碳”目的已达成共鸣，我国、欧盟、好意思国等各人各主要国度和地区
纷纷制定了促进新能源发展的筹商政策，全社会向清洁能源发展趋势日渐豁达，
能源消耗结构迎来深化变革。在此配景下，新能源汽车及储能商场将保持快速发
展的态势，能源型锂电板需求量将大幅普及；同期，电动车、电子消耗、电动工
具等行业的快速发展，对锂电板的需求将会不停增长，从而带动锂电正极材料需
求快速增长。把柄高工锂电公开数据，2021 年-2023 年中国锂电板正极材料总出
货量差异为 113 万吨、190 万吨以及 248 万吨，同比增长差异为 121.57%、68.14%
以及 30.53%。
锂电正极材料是锂电板的中枢要害材料，亦然决定锂电板性能和制酿成本的
要害构成部分之一。锂电板正极材料存在多种本证据线，当今商场上形成范围化
应用的包括磷酸铁锂、三元正极材料、锰酸锂、钴酸锂等。在商场导向下，不同
本证据线的正极材料各有其特质和上风，顺应不同的应用鸿沟和应用场景，知足
不同商场需求，改日锂电板正极材料行业多种材料共存的步地仍将不竭。连年来
跟着材料改性本领的逾越，且鉴于锰基材料具有锰源丰富、成本便宜、电压较高
等特质，锰基正极材料受到了诸如特斯拉、比亚迪、宁德时间、国轩高科等主流
电板厂商的喜爱，一经成为了业内能源电板研发的一个冲破点。从永恒来看，庞
大的商场范围为行业参与者创造了宏大的发展机遇。
锰酸锂具有资源丰富、材料成本较低、电压平台高、安全性更优、倍精真金不怕火能
及低温性能好等上风，其在 3C 数码、电动两轮车、电动器具、A00 级新能源汽车
等鸿沟具备较为明晰的应用场景；同期锰酸锂材料与三元等其他材料的羼杂使用
亦然刻下锂电板企业为镌汰成本和改善电板安全性能采选的伏击本证据线之一。
一方面，跟着供给的加多，碳酸锂价钱将渐渐总结感性正常水平，锰酸锂比拟铅
酸、钠电在两轮小能源电板鸿沟的竞争上风将愈加昭彰；另一方面，跟着锰酸锂
高温轮回、高和煦储性能的不停改进，商场竞争力将进一步普及，应用场景将更
昔日。
公司凭借多年来在锰系电板正极材料行业中积攒的丰富提醒和本领千里淀，通
过打造完善的研发体系和立异顾问机制，努力于于锰基正极材料的研发和产业化。
公司于 2021 年驱动布局锰酸锂产业，谋略通过本次募投款式扩大产能，优化产
品结构，不停升级家具质能，加多优质产能供给，以把合手商场机遇，进一步提高
商场份额，谋求永恒发展。
（2）本款式是深化产业布局，普及公司市时势位和竞争力的需要
把柄 ICC 鑫椤资讯公开数据，2021 年至 2022 年国内锰酸锂出货量差异为
格空前成倍高涨以及消耗颓废等身分影响。2023 年碳酸锂价钱下降，锰酸锂材
料及电芯价钱随之下降，刺激了末端需求的提高，因此国内锰酸锂出货量回升至
增长 45.17%。跟着经济渐渐复苏以及“双碳”等政策的不竭股东，锰酸锂末端应
用鸿沟瞻望在改日会不竭得到彭胀和普及。把柄 ICC 鑫椤资讯预测，2025 年国
内锰酸锂需求量为 17.95 万吨，2030 年将增长至 41.56 万吨。
公司当今锰酸锂年产能 2 万吨，家具质能优异，部分家具本领谋略处于国内
同业业起初水平，商场响应邃密，下旅客户有比亚迪（002594.SZ）、亿纬锂能
（300014.SZ）、博力威（688345.SH）、星恒电源股份有限公司等。从竞争步地
来看，锰酸锂细分行业内，出产制造商产能多半较小，头部企业产能较为皆集，
部分同业业制造商也接踵进行产能彭胀，积极霸占商场。为知足广博的商场需求，
作念好前瞻性布局，普及范围上风，进一步普及公司行业地位和商场竞争力，是公
司规划发展的势必采选。
（3）本款式是数智化转型，提高制造质地的需要。
为更好地顺应数字化经济时间的发展趋势，本款式在开辟选型上将采选愈加
自动化、智能化的开辟，将利用工业互联网、大数据、东谈主工智能等本领与出产制
造和运营顾问深度会通，最大程度终了先进智能制造，款式建成后锰酸锂家具的
出产恶果和出产质地以及家具商场竞争力等将进一步提高。
（1）国度产业政策的逍遥维持为本次募投款式的实施提供了邃密
的政策基础
锂电板行业是新能源产业链的伏击构成部分。连年国度链接出台了一系列政
策，逍遥维持和股东新能源产业及锂电板行业的实行和应用。
锂电板用磷酸铁锂等筹商产业列为国度饱读吹类行业，明的刻下应优先发展的重心
鸿沟和重心家具中包括了能源电板及储能电板、高性能锂电板正极材料等。本次
简称“《新国标》”）。《新国标》明确了电动自行车的质地、尺寸、时速等参
数谋略，故意于电动自行车产业的方法化运行，轻量化趋势为锂电板电动自行车
商场带来了契机。锂电板具有环保、轻量化、使用寿命长等上风，其渐渐替代传
统铅酸电板已成势在必行；同期，在锂电版电动两轮车鸿沟，锰酸锂系该鸿沟主
要本证据线。
车产业发展策画（2021-2035 年）》《2030 年前碳达峰步履决议》《“十四五”
新式储能发展实施决议》《促进绿色消耗实施决议》等，对进一步扩大锂电板下
游末端商场需求具有伏击作用。
国度产业政策的维持为推动新能源产业链的高质地发展奠定了基础，也为公
司本次募投款式的实施提供了邃密的政策环境。
（2）广博的商场远景和公司丰富的客户资源为新增产能消化提供
了邃密的商场基础
跟着经济渐渐复苏以及“双碳”等政策的不竭股东，锰酸锂末端应用鸿沟预
计在改日会不竭得到彭胀和普及。把柄 ICC 鑫椤资讯预测，国内锰酸锂需求量稳
步加多，2025 年国内锰酸锂需求量瞻望为 17.95 万吨，2030 年将增长至 41.56
万吨，将呈现稳步增长态势。
公司深耕锰系电板正极材料产业多年，一直相持以客户需求为导向进行研发
出产，凭借优良且闲静的家具质地、不竭闲静的供应技艺、不竭的研发立异技艺
和高效的办事技艺，在行业内赢得了邃密的声誉，与国表里多家着名一次电板和
二次电板企业保持恒久闲静的合营干系，积攒了丰富的客户资源。
锰酸锂具有广博的商场远景，且公司领有丰富的客户资源，本次募投款式具
备商场及产能消化的可行性。
（3）本领研发上风为新增产能缔造提供了坚实的本领基础
多年来，公司一直专注于锰系电板正极材料产业，通过恒久出产运营经由中
形成的本领储备和提醒积攒，以及在此基础上的本领筹商和本领立异，公司锰系
材料深加工的出产工艺本领一直处于国内起初水平，公司具备全面的本领储备和
丰富的研发提醒，领有完善的研发体系和立异顾问机制以及提醒丰富的家具质地
抑止顾问团队，公司家具质能优异、品种皆全，一致性和闲静性强，能知足商场
的互异化需求。
公司本领研发上风为本次募投款式的缔造提供了坚实的本领基础，也为锰酸
锂性能的不停普及和冲破提供充分保险。
（4）先行者体自给上风为新增产能运行提供了邃密的供应基础
公司自主研发出产的锰酸锂专用型电解二氧化锰家具和四氧化三锰家具都
是制备锰酸锂的先行者体。先行者体的性能在较大程度上决定了锰酸锂的空洞性能，
公司出产的先行者体品质闲静、性能优异。一方面，公司可充分利用现存电解二氧
化锰富裕产能来知足本次募投款式的先行者体供应，终了公司产能利用最优化；另
一方面，公司可把柄不同客户的需求，把合手家具应用场景特征，生动采选家具制
备经由中的先行者体类型，为客户提供定制化的家具与办事。公司通过自主供应前
驱体，能灵验发达产业协同效应，提高家具质地，镌汰出产成本。
公司先行者体自给上风为本次募投款式新增产能的出产运行提供了原料供应
保险，具备一定的成本上风。
（二）补充流动资金
为知足公司日老例划资金的需求，公司拟将本次召募资金中 200.00 万元用
于补充流动资金，镌汰规划风险，增强公司可不竭发展技艺。
最近三年，公司规划范围稳步彭胀，生意收入由 2021 年度的 187，153.42 万
元增长至 2023 年度的 216，346.30 万元，导致所需营运资金范围不停加多。跟着
本次募投款式的达产，公司规划范围将进一步扩大，公司营运资金需求将进一步
加多，仅依靠自己积攒和债务融资，难以知足公司改日业务范围不竭扩大的需求。
本次召募资金补充流动资金后，将一定程度知足公司规划范围扩大所带来的新增
营运资金需求，缓解公司资金需求压力，从而皆集更多的资源为业务发展提供保
障，提高抗风险技艺，故意于公司不竭、健康、闲静发展。
本次向不特定对象刊行可调遣公司债券召募资金用于补充流动资金允洽相
关法律法例的划定，具备可行性。召募资金到位后，公司净钞票和营运资金将有
所加多，一方面故意于增强公司老本实力，灵验缓解规划行径扩展的资金需求压
力，确保业务不竭、健康、快速发展，允洽公司及整体股东利益；另一方面可改
善公司老本结构，镌汰财务风险。本款式用于补充流动资金的金额为 200.00 万
元，加上“年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料款式”中拟用召募资金进入的预
备费和铺底流动资金 7，540.78 万元，所有 7，740.78 万元，占召募资金总数的比
例为 15.89%，未卓绝 30%，允洽《注册顾问主意》《证券期货法律适宅心见第 18
号》等对于召募资金诳骗的筹商划定。
三、本次召募资金诳骗的影响
（一）对公司规划顾问的影响
本次召募资金投资款式允洽国度筹商的产业政策，允洽公司发展计策，具有
邃密的商场发展远景和经济效益。
款式实施完成后，将进一步优化公司的产业布局和家具结构，可终了召募资
金投资款式与现存业务板块的联动，形成公司新的利润增长，故意于普及公司行
业地位、增强公司商场竞争力，促进公司的可不竭发展。
（二）对公司财务状态的影响
本次可调遣公司债券刊行完成后，公司的总钞票和总欠债范围均有所增长，
公司钞票欠债率将有所上升，但公司的资金实力会得到增强。跟着投资者链接将
可调遣公司债券调遣为公司 A 股股票，公司净钞票范围将渐渐扩大，钞票欠债率
将渐渐镌汰，公司偿债技艺将渐渐增强。
本次向不特定对象刊行可调遣公司债券，刊行对象以现款认购，公司筹资活
动现款流量将有所加多。跟着召募资金投资款式的实施，其带来的经济效益、经
营行径现款流入量将逐年普及，公司现款流状态将进一步优化。
（三）对公司盈利技艺的影响
本次向不特定对象刊行可调遣公司债券召募资金投资款式的经济效益需要
一定的时期才能体现，因此公司净钞票收益率、每股收益等谋略短期内可能出现
一定程度的下降。但本次召募资金投资款式具有较好的盈利技艺和商场远景，项
目建成后将为公司带来邃密的经济效益，进一步增强公司的空洞实力，可对公司
改日出产规划所需的资金形成有劲撑持，增强公司改日抗风险技艺，促进公司持
续健康发展。
四、论断
说七说八，本次向不特定对象刊行可调遣公司债券召募资金投资款式是公司
基于行业发展趋势、商场竞争步地和公司自己上风等身分的空洞辩论，并通过了
必要性和可行性的论证。同期，本次召募资金投资款式允洽法律法例划定和国度
政策导向，允洽公司制定的计策发展目的，故意于增强公司的可不竭竞争力，符
合公司及整体股东的利益。
湘潭电化科技股份有限公司董事会
二〇二四年十二月二十三日
